2020行业抗风险才智得回考试

2020年，在各人新冠疫情的挑战下全行业开动平稳，发达出较强的抗风险才智。国内粗钢产量逆势稳步增长；钢价先抑后扬，随需求复苏触底反弹；在原料价钱上行的压力下，行业利润存韧性。

需求结构分化

2021年，咱们预期钢材需求稳中有升，结构间有所分化，板强长弱。地产行业预期新开工增速小幅下跌，对应钢材消费和煦回落；基建方面预期投资增速慢步飞腾，弥补地产需求波动影响的钢材消费。机械方面，预期新增及存量更新消费保抓较快增长，带动中厚板等关联钢材消费。汽车行业预期复苏向好，荒芜是货车产销保抓较快增长，进而带动汽车板、优特钢等关联钢材品种的消费。

控产量，重质料

2021年，行业产能置换流程根绝违纪扩建，严控环保，饱读动电炉是大趋势，新增产能放量速率或减缓。概括洽商到废钢供应进步，相应破钞量将进一步加多，钢材产量或将保抓增长，催请药怎么买但增速放缓

钢材收支口复原昔时水平

受疫情影响，外洋钢材需求大幅收缩，国内消费则较快复原，导致我国钢材出口量下跌而入口资源涌入。跟着疫苗研发的进展以及列国经济扶抓策略的鼓动，外洋钢材需求或复苏，我国钢材收支口量或复原到昔时水平，改善国内供需环境。

行业盈利有韧性

2021年，瞻望钢材产量增速放缓，入口冲击松开，供给端影响弱化，钢价变动以需求为主导。基建投资增速有望慢步飞腾，弥补地产需求波动影响的钢材消费，长材价钱或保抓向下平稳归来；而制造业的全面复苏或促使板材消费络续走强。跟着铁矿石供需垂死关联改善，钢铁行业利润空间有望增厚。

投资干线—寻找功绩细目性

板块投资可优选功绩细目性高个股。一是制造业复苏带来板材投资契机，冷漠眷注板材龙头企业宝钢股份、华菱钢铁；二是技能进步利润空间有保险的企业，冷漠眷注特钢龙头企业中信特钢。三是老本上风铸就护城河，冷漠眷注老本竞争力隆起的方大特钢。

风险教导

策略施行力度变化风险。疫情截止不足预期风险。钢材需求大幅下滑风险。

本文起原：国信商榷 (ID:guosen_research)，作家：国信商榷 原标题《钢铁行业2021年投资策略：追寻不细目中的细目》